因市场继续消化巨大产量,预计ICE原糖期货10月合约下周一到期交割量将高于平均水准,即使降雨及维护工作已经阻碍最大生产国巴西的压榨进度。
原糖价格目前处于关键时期,自2011年初以来一直陷入熊市,目前有望录得近三年来最佳季度表现,ICE近月10月合约周四触及四个半月高位每磅17.67美分,较7月中的三年低点已上涨近11%。
预计交割量将达到50-100万吨,高于过去五年10月合约的平均交割量45.3万吨。但因距到期仅有三个交易日,却还保持着较高的持仓量,部分交易商称最终交割量可能更高。
预估的最高水准100万吨将是数年来10月合约的最大交割量,预计其中大多数糖将来自巴西,因其进入生产周期的最后阶段。2013/14年度甘蔗产量预估为5.9亿吨,目前约已完成三分之二。预计亦将有糖来自中美洲,尤其是危地马拉和阿根廷。
巴西糖在7月合约期满交割时意外缺席,当时现货市场强劲令糖远离交易所,之后巴西糖重返市场。这次期货价格不再大幅低于现货市场,向交易所交割可能更具吸引力。部分买家也可能需要采购糖以确保供应,此前巴西天气湿润且糖厂关闭导致压榨放缓。
因降雨提高了供应中断的担忧,去年10月合约交割量为59.5万吨,邦吉公司接收了其中大多数糖。有观点认为,如果糖能够保持近期的复苏走势,即使交割量巨大,亦可能暗示熊市已经筑底。
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